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全球市场动荡为何我A保持稳定?“一行两会”发布会给出答案
发表日期:2020-03-22 21:14| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:3月22日,国新办举行应对国际疫情影响维护金融市场稳定发布。“一行两会一局”也派出了由央行副行长陈雨露、银保监会副主席周亮、证监会副主席李超、外汇局副局

  3月22日,国新办举行应对国际情影响维护金融市场稳定发布。“一行两会一局”也派出了由央行副行长陈雨露、银保监会副主席周亮、证监会副主席李超、外汇局副局长宣昌能组成的豪华团出席并答记者问。

  近期,境外情扩散蔓延,国际金融市场动荡加剧,全球经济下行的风险在不断加大,而国内却总体保持平稳,无论是股市、汇率还是债市都未出现巨幅的波动。这一场发布会中,发布人就货币政策、A股市场、汇率、银行资产质量等问题进行了详细解答,也部分给出了为何我国市场能维持相对稳定的答案

  一、动荡中的资本市场表现如何?

  证监会副主席李超:

  与境外市场相比,我国的金融市场总体比较平稳,A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力,A股市场的波动幅度相对比较小,投资者的行为更加理性。

  这种局面的出现得益于金融体系近些年来,持续深化金融供给侧结构性改革,提前做了一些布局,下了一些先手棋,采取了一系列比较积极有效的风险缓释措施。

  就资本市场而言,证监会的措施:

  一是压降了市场杠杆的水平,当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%。

  二是对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施,主要风险指标趋势性好转,高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3。

  三是优化交易监管,提高透明度,增强市场对监管的明确预期。

  四是坚持资本市场的改革开放,2019年我们进行了科创板并试点注册制等一系列改革,还有一些双向开放方面的举措。

  今年前两个月,交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中,IPO完成发行38家,募资724亿元,再融资901亿元;交易所债券市场发行1.1万亿元,同比增长了30%。

  从上市公司的调研情况看,复工率已经超过了98%,高于全国的平均水平。金融市场流动性合理充裕,股市的估值水平处于历史低位。总的看,外部环境的影响是阶段性的,不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

  二、人民币汇率状况如何?

  国家外汇局副局长宣昌能:

  今年以来,人民币汇率总体保持稳定。截至3月20日,境内人民币即期交易价贬值1.4%,同期美元指数上升5.2%。新兴市场货币指数下跌13.4%,其中自2月下旬国际金融市场剧烈波动,2月21至3月20日,境内人民币即期交易价贬值0.7%,而同期新兴市场货币指数下跌10%,其中3月下旬人民币贬值幅度也明显小于同期的欧元和英镑等货币的贬值幅度。这些数据充分显示人民币汇率在全球外汇市场,尤其是在新兴市场中的表现相对稳健。

  防控疫情中外管局的主要措施:

  提高宏观审慎调节参数,扩大企业借用外债空间。3月12日,人民银行、外汇局联合发文,将宏观审慎调节参数由1上调至1.25。政策调整后,企业跨境融资风险加权余额上限由原来净资产的2倍提高到2.5倍。

  扩展外债便利化试点,支持高新技术企业跨境融资。将外债便利化试点范围扩大至上海、湖北、广东及深圳等地,允许符合一定条件的高新技术企业可在不超过等值500万美元额度内自主借用外债。

  三、货币政策在“稳增长”和“控通胀”间如何平衡?

  央行副行长陈雨露:

  《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。

  所以,货币政策首要的是要保持币值的稳定,既要保持对内物价水平的稳定,又要保持对外人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

  物价涉及到人民群众的衣食住行,人民银行在政策的制定和执行过程中始终对此高度重视。2019年全年CPI同比上涨了2.9%,拉动上涨的因素主要是结构性的,因为猪肉和其他部分食品价格供给不足所导致的。随着各部门陆续出台保供稳价的政策,积极进行预期引导,2019年通胀的预期是稳定的,通货膨胀的预期没有发散。2020年1、2月份的CPI同比上涨了5.3%,这里面既有刚才谈到的结构性因素的拉动,同时又叠加受到了疫情对供给的影响。

  随着我国疫情防控形势持续向好,国民经济复工复产有序推进,生产会逐渐跟上来,商品供给正在逐步改善。所以,物价整体的形势将会逐渐趋于缓和,在二季度、三季度、四季度预计会出现逐季下降的态势。

  物价能不能够稳定,还是取决于经济的基本面,目前我国宏观经济运行平稳,总供给和总需求是基本平衡的,所以不存在长期通胀或者通缩的基础。

  2020年,稳健的货币政策会更加注重灵活适度,根据疫情的发展来把握好政策出台的力度、节奏和重点,保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配,在这种情况下,既要保持物价的基本稳定,同时又能够防范信用收缩的风险和经济下行出现叠加共振,处理好稳增长、防风险和控通胀的综合平衡关系。

  四、中国央行是否还会降准降息?

  央行副行长陈雨露:

  在国内疫情爆发以后,央行两方面的措施:

  一是按照自己国内的实际情况,还有既有的政策框架,全力支持疫情的防控和企业的复工复产。重点政策是3000亿元的专项再贷款支持疫情防控的重点企业;5000亿元的再贷款、再贴现额度,来支持中小微企业复工复产。

  二是通过积极引导市场利率的下行,企业贷款实际利率水平也在明显下降。2月份,一般贷款利率是5.49%,这个水平已经比贷款市场报价利率(LPR)改革之前下降了0.61个百分点。

  下一阶段的货币政策的方向:

  一是分阶段把握货币政策的力度、节奏和重点,始终保持流动性的合理充裕,特别是要实现M2和社会融资规模增速与名义GDP增速的基本匹配,并且可以略高一些。2月份的M2同比增长8.8%,社会融资规模存量同比增长了10.7%,这两个指标都已经很好地体现了这一货币政策取向。

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